2. 1 مقدمه و احتیاط ها اکنون در حال بررسی بخش مالی اقتصاد هستیم. در این مجموعه یادداشت ها، نحوه عملکرد سیستم مالی را بررسی می کنیم. هنگامی که نحوه عملکرد آن را درک کنیم، می توانیم نشان دهیم (الف) اقدامات سیاستی خاص انجام شده توسط بانک مرکزی (که در این کشور فدرال رزرو نامیده می شود) عرضه پول در گردش در اقتصاد را تغییر می دهد، و (ب) این تغییر باعث تغییر خواهد شد. بر نرخ بهره تاثیر می گذارد.

هدف سیاست پولی، حداقل در این مدل ساده، تأثیرگذاری بر نرخ بهره است تا نرخ بهره بر سطح IP سرمایه گذاری برنامه ریزی شده تأثیر بگذارد. هنگامی که ما IP را تغییر می دهیم، اثرات بعدی دقیقاً مانند تغییر در مخارج دولت، G، در مدل درآمد-هزینه ارائه شده در فصل های 9 و 10 عمل می کند.

احتیاط شماره یک: مجموعه پیوندهای علی که در بالا توضیح داده شد - از فدرال رزرو گرفته تا عرضه پول گرفته تا نرخ بهره تا تمایل سرمایه داران برای استقراض برای تامین مالی سرمایه گذاری سرمایه - تنها راه کار این داستان است. ممکن است وسوسه شوید که پیوندهای مستقیم و مستقیم دیگری ایجاد کنید. در برابر وسوسه مقاومت کنید. اشتباه خواهند کرد. برای مثال هیچ ارتباط مستقیمی بین افزایش عرضه پول و هزینه بیشتر وجود ندارد. هر چیزی که بر درآمد ملی/خروجی Y تأثیر می گذارد، باید از تغییر تقاضا برای کالاها/خدمات ناشی شود، که باید از توضیحی در مورد اینکه چرا C، Ip، یا Y تغییر می کند، ناشی شود. در مدل ساده ما، تنها ارتباط بین مسائل پولی و تقاضا از طریق IP است.

احتیاط شماره دو: در یک سطح انتزاعی تر، مراقب باشید که جریان ها را از سهام متمایز کنید. جریان هر کمیتی است که باید در یک دوره زمانی اندازه گیری شود. درآمد یک جریان است. سهام هر کمیتی است که در یک لحظه در زمان اندازه گیری می شود. عرضه پول یک سهام است.

چند نمونه دیگر از سهام در مقابل جریان: مقدار آب پرتقالی که در یک ماه می نوشم یک جریان است. مقدار آب پرتقالی که من الان در یخچال دارم یک استاک است. مقدار آبی که در یک ساعت از آبشار نیاگارا می گذرد یک جریان است. مقدار آب در تمام اقیانوس های جهان یک ذخیره است. تعداد ورق تخته سه چهارم اینچ در انبار اسناولی لومبر استوک می باشد. عددی که در یک روز معمولی می فروشد یک جریان است.

احتیاط شماره سه: پول چیزی است که می توانید از آن برای خرید اجناس استفاده کنید (بحث رسمی تر در زیر ظاهر می شود). پول با درآمد یکی نیست. پول همان پس انداز نیست. پول با ثروت یکی نیست.

2. 2 بانک چیست؟داستان ما به نحوه کار بانکها بستگی دارد ، بنابراین ما با آنها شروع می کنیم. بانک ها سپرده می گیرند و وام می گیرند. آنها با شارژ نرخ سود بالاتر وام نسبت به پرداخت سپرده ها سود می گیرند. بنابراین ، در هر مقطع زمانی مشخص ، بانک مبلغ مشخصی از سپرده های کتاب خود و مبلغ مشخصی از وام های برجسته دارد. ما می توانیم این را با یک ترازنامه نمایندگی کنیم ، نوعی حساب که در یک لحظه از زمان به وضعیت مالی یک فرد یا شرکت نگاه می کند.(بنابراین ، همه چیز که در ترازنامه نشان داده شده است یک سهام است ، نه یک جریان.)

ترازنامه دارای دو دسته است. دارایی همان چیزی است که شما در اختیار دارید ، بدهی ها همان چیزی هستند که مدیون هستید. در مورد بانک ، مهمترین دارایی های آن وام هایی است که ساخته شده است. آنچه بانک متعلق به آن است - یک قرارداد حقوقی که در آن وام گیرنده قول می دهد در زمان های خاصی پرداخت های خاصی را انجام دهد - ممکن است بسیار چشمگیر به نظر نرسد ، حداقل در مقایسه با کارخانه های فلزی یا هواپیماهای جت یا ماهواره های ارتباطی که دارایی های تولیدی غیربنگاه های مالی. اما آنها دارایی هستند ، و هنر بانکی در انتخاب دقیق وام گیرندگان که احتمالاً قادر به بازپرداخت وام های خود هستند ، نهفته است.

بدهی های این بانک سپرده های آن است. وقتی واریز می کنید ، در اصل به بانک پول خود وام می دهید. با این حال ، این یک نوع وام غیرمعمول است زیرا می توانید در هر زمان به یاد بیاورید. وقتی 100 دلار در بانک خود واریز می کنم ، می توانم هر زمان که دوست دارم مبلغ 100 دلار را بخواهم. تا زمانی که من آن را با بانک ترک کنم ، این وام من به بانک است و ممکن است بانک به من کمی علاقه ای به من بدهد.

این اولین تصویر ساده از یک بانک را به ما می دهد. ما به سپرده ها سپرده می خواهیم ، تا تأکید کنیم که سپرده گذاران می توانند هر زمان که دوست دارند ، آنها را به تقاضا برگردانند. در اینجا ترازنامه تاکنون آمده است: اکنون ممکن است متوجه مشکلی شوید. هنگامی که بانک وام می گیرد ، به طور کلی برای مدت زمان طولانی خواهد بود. اگر این مبلغ 40،000 دلار برای خرید لیفتراک جدید مبلغی را صادر کند ، این وام ممکن است پنج سال داشته باشد: Snavely 40،000 دلار در پنج سال بازپرداخت می کند و در این میان 2،800 دلار در سال (هفت درصد بهره) پرداخت می کند. اما افرادی که 40،000 دلار را که این بانک به آن قرض داده است ، واریز کرده اند می توانند به بانک راه بروند و هر زمان که بخواهند پول خود را درخواست می کنند.

شما می توانید به سمت مخالف بروید: که در آن بانک ها به سادگی پول گرفتند و روی آن نشستند. اما این امر باعث می شود بانکداری به یک تجارت بسیار خسته کننده و عملکرد مهم واسطه ای بانک ها - گرفتن سپرده و انتقال آنها به عنوان وام - غیرممکن باشد. چگونه بانک ها می توانند وام بگیرند اما در عین حال به سپرده گذاران اطمینان می دهند که می توانند سپرده های خود را پس بگیرند؟

یک رویکرد این است که یک بانک به برخی از سپرده ها به عنوان ذخایر ادامه دهد. در واقع امروزه توسط مقررات دولت ، بانک ها لازم است تا این کار را انجام دهند. ما این را "بانکداری ذخیره کسری" می نامیم. فرض کنید نسبت ذخیره مورد نیاز ده درصد است: برای هر دلار سپرده ، بانک باید ده سنت ذخایر داشته باشد. این بدان معناست که اگر مشتریانی که ده درصد از سپرده های بانک را در خود جای داده اند ، همه در درخواست پول خود هستند ، بانک به اندازه کافی در دست است. برای مشاغل عادی ، این باید بسیار زیاد باشد: در هر روز معین برخی از افراد سپرده می دهند و برخی از آنها را پس می گیرند و ذخایر ده درصد سپرده ها باید برای رسیدگی به بیشتر موارد در هنگام برداشت از سپرده های جدید کافی باشند.

اما بانک کاملاً بی خطر نیست ، زیرا اگر به دلایلی بیشتر مشتریان در آن راه می روند ، پول کافی ندارند. بعید است که این اتفاق بیفتد - از این گذشته ، مردم در وهله اول پول را در بانک واریز می کردند زیرا راحت بود. اما اگر شنیدید که سایر سپرده گذاران پول خود را پس می گیرند ، ممکن است نگران باشید که بانک تمام شود و عجله کند تا شما را نیز پس بگیرد. نتیجه می تواند یک "اجرای" در یک بانک باشد ، که در آن حتی یک بانک خوب نیز به دلیل تقلا برای برداشت سپرده ها می تواند به زانو درآورد.

محافظت بیشتر در تقریباً در تمام اقتصادهای مدرن ، سیستم دولتی است که برای سپرده گذاران ارائه می شود. در ایالات متحده ، شرکت بیمه سپرده گذاری فدرال (FDIC) تضمین می کند که حتی اگر بانک شما نیز به پایان برسد ، حداقل 100000 دلار اول که در سپرده دارید ، باز می گردید. این امر به سپرده گذاران اعتماد به نفس کافی در مورد ایمنی سپرده های آنها که در بانک ها اجرا می شود ، امروزه بسیار نادر است.

اگر در یک کلاس حسابداری قرار داشتیم ، مراقب هستیم مورد دیگری را در زیر ستون بدهی ها اضافه کنیم: "ارزش خالص" که به طور تعریف تفاوت بین دارایی ها و بدهی ها است.

اما برای داستانی که می خواهیم بگوییم ، این مفهوم اضافی فقط در راه است ، بنابراین می خواهیم آن را نادیده بگیریم. در اینجا بانک ساده ما است. با نسبت ذخیره مورد نیاز ده درصد روبرو است. این بانک هیچ ذخایر اضافی ندارد - در ژارگون بانکی "کاملاً قرض داده شده است". هیچ چیزی برای جلوگیری از نگه داشتن ذخایر بیشتر از آنچه که از نظر قانونی لازم برای نگه داشتن است ، وجود ندارد. به عبارت دیگر این وضعیت: از نظر قانونی امکان پذیر است. در اینجا این بانک 80 کل ذخایر را در اختیار دارد که از این تعداد فقط 50 مورد نیاز است. با این حال ، در این شرایط بانک می تواند بیشتر وام دهد ، و از آنجا که از وام خود سود می برد ، فرض خواهیم کرد که بانک ها همیشه مایل به "کامل وام" هستند و این وضعیت طولانی نخواهد ماند - بانک یک وام گیرنده پیدا می کندبرای 30 ذخایر اضافی که اکنون در آن وجود دارد.

این فرض در زیر مهم خواهد بود ، زیرا این بدان معنی است که اگر بانک 20 در سپرده های جدید دریافت کند ، عجله خواهد کرد که 18 وام جدید را تهیه کنید.

2. 3 سیستم فدرال رزرو چیست؟سیستم ذخیره فدرال (به طور خلاصه تغذیه می شود) بانک مرکزی ایالات متحده است. یک بانک مرکزی به عنوان نوعی بانک برای بانک ها عمل می کند ، و همچنین چندین کارکرد دیگر را انجام می دهد که در زیر با آنها روبرو خواهیم شد.

یک بانک مرکزی دارای یک ملک منحصر به فرد در یک اقتصاد مدرن است: بدهی های آن می تواند به عنوان پول استفاده شود. پول نقد در جیب شما چیزی غیر از بدهی های سیستم ذخیره فدرال رزرو نیست. به این معنا ، این بدهی بانک مرکزی را برای شما نشان می دهد ، اما از نوع عجیب و غریب: تمام آنچه می توانید برای دلار دریافت کنید که فدرال رزرو به شما بدهکار است ، یک دلار دیگر است - یکی دیگر از مسئولیت های فدرال رزرو. این هیچ ارزش ذاتی ندارد. تنها دلیلی که برای نگه داشتن دلار زحمت می کشید این است که می توانید با آنها چیزهایی بخرید. اما ما از داستان خود جلو می رویم.

هنگامی که بانک ها ذخایر را نگه می دارند ، می توانند آنها را به دو شکل نگه دارند: به عنوان پول نقد (یعنی بدهی های فدرال به صورت یادداشت های کاغذی) یا به عنوان سپرده در فدرال رزرو. درست همانطور که سپرده های شما در یک بانک تجاری دارایی و مسئولیت آن هستند ، بنابراین سپرده بانکی شما در فدرال رزرو دارایی آن و مسئولیت فدرال رزرو است.

آنچه برای داستان ما مهم خواهد بود این است که فدرال رزرو می تواند فقط با نوشتن چک ، (یا چاپ قبض های جدید دلار) بدهی ایجاد کند.

احتیاط: فدرال رزرو را با خزانه داری ایالات متحده اشتباه نگیرید. خزانه داری مسئولیت جمع آوری پول برای پرداخت صورتحساب دولت را بر عهده دارد. این کار را با مالیات یا وام گرفتن انجام می دهد. این نمی تواند پول را چاپ کند یا مانند فدرال رزرو ، هر زمان که بخواهد چک را بنویسید.

2. 4 پول چیست؟پول همان چیزی است که می توانید برای خرید وسایل استفاده کنید. به طور رسمی ، پول هر چیزی است که جهانی به عنوان متوسط مبادله در یک اقتصاد پذیرفته شده است.

از آنجا که پول به عنوان وسیله ای برای پرداخت جهانی پذیرفته شده است ، برخی از کارکردهای اضافی را به دست می آورد. عملکرد پول به عنوان یک:

متوسط مبادله یا وسایل پرداخت: این اولین و اصلی تعریف پول است. پول هر چیزی است که به عنوان یک واسطه مبادله در یک اقتصاد قابل قبول است. آنچه باعث می شود درآمد آن باشد ، پذیرش آن است. اگر چیزی به عنوان یک واسطه مبادله قابل قبول نیست ، پس پول نیست.

واحد حساب: این بدان معناست که از آنجا که پول شکل جهانی پرداخت شده است ، و بنابراین می تواند به عنوان معیار ارزش استفاده شود ، کلیه معاملات موجود در یک اقتصاد و تمام ارزشهای موجود در یک اقتصاد معمولاً از نظر میزان پول حساب می شونددر ازای فروش یک کالا یا مبلغ پولی که برای دریافت یک کالا پرداخت می کند ، دریافت می کند. بنابراین ، ما ارزش کل کلیه معاملات انجام شده در یک اقتصاد را از نظر واحدهای پولی حساب می کنیم.

فروشگاه ارزش: در حالی که پول تنها فروشگاه ارزش نیست ، این واقعیت که به عنوان وسیله ای برای پرداخت جهانی پذیرفته شده است ، به آن اجازه می دهد تا به یک فروشگاه ارزش تبدیل شود. این بدان معنی است که امروز می توانم برخی از خدمات خوب یا خدمات را بفروشم و برای آن پول دریافت کنم. من می توانم پول را نگه دارم و در نتیجه ارزش دریافت شده از فروش من را برای مدتی ذخیره کنید. سپس ، بعداً می توانم از پول برای خرید خوب یا خدمات استفاده کنم.

هشدار: به زبان عادی ، ما از اصطلاح "پول" بسیار شل استفاده می کنیم. اما در اقتصاد ، ما باید بسیار مراقب باشیم که شرایط خود را تعریف کنیم و از آنها با احتیاط استفاده کنیم. این امر به این دلیل است که بسیاری از مواردی که به راحتی به عنوان "پول" خوانده می شوند در واقع نقش های مختلفی در اقتصاد دارند و به روش های مختلف وارد اقتصاد کلان می شوند.

پول "درآمد" نیست. ما بسیار مراقب بوده ایم که درآمد کل را به عنوان ارزش کل کالاها و خدمات تولید شده در یک اقتصاد تعریف کنیم. درآمد یک فرد ارزش کل درآمد آنها در بازارهای ورودی است که در ازای فروش کار ، سرمایه ، زمین و کارآفرینی در یک دوره معین دریافت می شود. درآمد یک جریان است ، در حالی که پول سهام است.

پول "پس انداز" نیست. پس انداز میزان درآمد مصرف نشده است. این "مبلغ پولی که شخص دارد" نیست. ما بسیار مراقب بوده ایم که پس انداز را از نظر درآمد و مصرف تعریف کنیم و نه از نظر "پول". پس انداز یک جریان است ، در حالی که پول سهام است.

پول ثروت نیست. یک شخص می تواند ثروتمند باشد اما این همان "نگه داشتن پول" یا "داشتن پول" نیست. به عنوان مثال ، یک فرد ثروتمند ممکن است سهام و اوراق قرضه زیادی داشته باشد و دارایی زیادی داشته باشد ، اما ممکن است پول زیادی نداشته باشد. در حالی که هر دو ثروت و پول سهام هستند (هر دو به عنوان یک حجم کل در یک مقطع زمانی محاسبه می شوند) ، همه ثروت به عنوان یک واسطه مبادله قابل قبول نیست.

اکنون ، همانطور که در بالا ذکر شد ، پول در درجه اول برای تسهیل مبادله کار می کند. بنابراین ، چرا ما از پول استفاده می کنیم؟چرا مستقیماً مبادلات را انجام نمی دهیم؟مبادله باربری زمانی است که دو نفر کالا و خدمات را مستقیماً بدون استفاده از پول به عنوان واسطه مبادله می کنند.

در اقتصادهایی که کوچک هستند ، و همه می دانند همه افراد دیگر را می شناسند ، ممکن است بارتر خوب کار کند. به عنوان مثال ، در یک دهکده کوچک ، کشاورز نجار را می شناسد و موافقت می کند که هر روز صبح در ازای صندلی و یک میز شیر نجار را به شما بدهد ، قصاب موافقت می کند که در ازای کفش و غیره گوشت را به قوطی بدهد. چنین اقتصادی یک اقتصاد ساده است.

اما هنگامی که اقتصادهای بزرگتر و پیچیده تری دارید ، تلاش و ترتیب همه مبادلات مورد نیاز خود از طریق چنین مکانیسم هایی بسیار ناخوشایند است. Barter نیاز به یک تصادف مضاعف از خواسته ها دارد. اگر کفش درست کنم و اسفناج می خواهم ، باید کسی را پیدا کنم که اسفناج اضافی داشته باشد و در ازای آن کفش بخواهد. بنابراین در یک اقتصاد پیچیده بازار ، پول بسیار مفید است.

تاکنون ما به این سؤال "پول چیست" عمدتاً با اشاره به اینکه پول چه می کند: مبادله را تسهیل کنید. اما اکنون ما تجزیه و تحلیل کافی را انجام داده ایم تا مشخص کنیم که ما در یک اقتصاد مدرن به عنوان پول استفاده می کنیم: انواع خاصی از بدهی ها.

اولین نوع مسئولیتی که ما به عنوان پول از آن استفاده می کنیم بدهی بانک مرکزی - فدرال رزرو است. پول نقد و سکه هایی که روزانه از آنها استفاده می کنید بدهی های تغذیه ای است.

نوع دوم بدهی هایی که ما به عنوان پول از آنها استفاده می کنیم ، بدهی بانکهای تجاری است. فرض کنید 1000 دلار در حساب چک خود دارید. این نشان دهنده بدهی بانک به شما (دارایی شما و مسئولیت بانک) است. فرض کنید می خواهید یک کتاب اقتصاد واقعاً هیجان انگیز با 50 دلار خریداری کنید. می توانید یک چک 50 دلار به کتابفروشی بنویسید. این چک یک سند قانونی است که 50 دلار از بدهی های بانک را به شما (دارایی شما) به کتابفروشی منتقل می کند (این دارایی کتابفروشی می شود). تا زمانی که کتابفروشی مطمئن باشد که شما واقعاً این دارایی را که برای کتاب تجارت می کنید (یعنی اینکه حداقل 50 دلار در حساب چک خود دارید) دارید ، با خوشحالی چک را می پذیرید.

چرا کتابفروشی باید مسئولیت بانک ملی Fulton را بپذیرد؟فرض کنید این کتابفروشی حساب خود را در بانک فرانکلین دارد. این امر می خواهد قبل از واریز این پول در حساب خود در بانک فرانکلین ، در ازای بدهی های Fulton Bank (نیاز به پرداخت Fulton Bank برای پرداخت هزینه از ذخایر خود) دریافت کند. چرا اطمینان دارد که Fulton Bank واقعاً 50 دلار بدهی بانک مرکزی دارد؟در اینجا نمونه دیگری از اهمیت بیمه سپرده وجود دارد: این کتابفروشی با خوشحالی مسئولیت بانک Fulton را بدون انجام هرگونه تحقیق در مورد صدا Fulton می پذیرد ، زیرا می داند که در صورت بعید است که Fulton ورشکسته شود ، فدرال رزرو قدم می گذارد و بدهی های خود را خوب می کند. واد

در نتیجه این اعتماد به نفس ، می توانیم از سپرده های حساب برای پرداخت هزینه استفاده کنیم. در واقع پول نقد و سکه ها کمتر از ده درصد از کل پرداخت های انجام شده در این کشور را با حجم دلار تشکیل می دهند.

این راحتی همچنین به این معنی است که ما مایل به نگه داشتن پول در قالب بررسی سپرده ها هستیم حتی اگر این هزینه کم و یا بدون علاقه بپردازد. به نوبه خود این مزیت بزرگ را به بانک ها می دهد ، مثلاً ، وجوه متقابل. اگر پول را در یک صندوق متقابل قرار دهم (مثلاً صندوق اوراق بهادار خزانه داری) ممکن است هفت درصد سود کسب کند. اما من نمی توانم از بدهی صندوق متقابل برای خرید چیزهایی استفاده کنم. از آنجا که من می توانم برای خرید کالاها از بدهی بانک تجاری به من استفاده کنم ، مایل هستم که با بهره بسیار کم یا صفر به آنها وام بدهم. به نوبه خود این بدان معنی است که بانک تجاری می تواند بسیار ارزان پول را جذب کند. از آنجا که بانک از تفاوت بین نرخ بهره که در وام و نرخ بهره ای که در سپرده ها پرداخت می کند ، سود می برد ، این کمک می کند.

2. 5 اولین ابزار خط مشی پولی: تغییر در الزامات ذخیره بیایید با بانک تجاری که قبلاً راه اندازی کردیم شروع کنیم ، که "کاملاً قرض داده شده است" (یعنی آن را به اندازه ممکن وام داده است ، بنابراین هیچ ذخایر اضافی ندارد). حال فرض کنید که نیاز ذخیره از ده درصد به پنج درصد کاهش می یابد. پس از آن بانک ما با وضعیت زیر روبرو است: اگر بخواهد تا حد ممکن سود کسب کند ، یک بار دیگر به دنبال "کامل وام" خواهد بود ، به این معنی که این 25 را در ذخایر اضافی وام می دهد. اگر می خواهید ببینید ، قدم به قدم ، چگونه این کار انجام می شود ، در اینجا آمده است:

مرحله 1. بانک یک وام گیرنده شایسته را پیدا کرده و وام را مذاکره می کند. برای ایجاد وام ، یک سپرده جدید برای وام گیرنده از طرف مسئولیت ایجاد می کند و وام را از طرف دارایی کتاب می کند: مرحله 2. اما وضعیت فوق بیشتر از یک یا دو روز طول نمی کشد ، زیرا وام گیرنده استوام گرفتن زیرا نیاز به استفاده از پول دارد. بنابراین وام گیرنده سپس با برداشت سپرده جدید ، که بانک با استفاده از ذخایر اضافی پرداخت می کند ، وام را می گیرد. این سپس ترازنامه نهایی برای بانک ما است. در حالی که این پایان داستان برای یک بانک است ، اما پایان داستان برای سیستم بانکی نیست. این 25 وام به وام گیرنده جدید برای خرید چیزی استفاده می شود - به عنوان مثالSnavely Lumber از آن برای خرید کامیون جدید استفاده می کند ، بنابراین به حساب فروشنده کامیون ختم می شود. بنابراین در یک بانک دیگر در جایی ، اکنون یک سپرده جدید 25 نفر وجود دارد.

• سپرده جدید 25 عرضه پول 25 را افزایش می دهد.
• هنگامی که آن بانک سپرده جدید را دریافت می کند ، 1. 25 را به عنوان ذخایر کنار می گذارد و 23. 75 باقیمانده را به شما وام می دهد.
• 23. 75 برای خرید چیزی استفاده می شود و به عنوان سپرده در یک بانک دیگر به پایان می رسد.
• به طوری که سپرده جدید 23. 75 عرضه پول را 23. 75 افزایش می دهد.

در حقیقت ، کاهش نیاز ذخیره به نصف ، به دو برابر شدن عرضه پول می رسد.

توجه داشته باشید تا پول به تازگی از هوای نازک ایجاد شده است. یا اگر دوست دارید ، در سکته مغزی قلم یک بانکدار.

به همین ترتیب ، افزایش نیاز ذخیره ، بانک ها را وادار به کاهش وام به منظور ایجاد ذخایر خود می کند. این روند فوق را مجبور به کار برعکس می کند ، زیرا وام دهندگان برای پرداخت وام از سپرده استفاده می کردند.

همانطور که مشاهده می کنید تغییرات در نیازهای ذخیره تأثیرات زیادی در عرضه پول دارد. در عمل ، این به ندرت مورد استفاده قرار می گیرد ، تا حدودی به دلیل این که چنین ابزاری بی پرده است.

2. 6 ابزار دوم سیاست پولی: نرخ تخفیف بانک ها روش دیگری برای نگه داشتن ذخایر دارند: سپس می توانید از فدرال رزرو وام بگیرید. هنگامی که یک بانک تجاری از فدرال رزرو وام می گیرد ، فدرال رزرو وام را در سمت دارایی ترازنامه خود و یک سپرده جدید که متعلق به بانک است ، به عنوان یک بدهی کتاب می کند. این سپرده جدید به سپرده های موجود که بانکهای تجاری با فدرال رزرو دارند ، می پیوندد. تمام این بدهی های فدرال رزرو دارایی های ذخیره بانکها هستند.

در عمل، دلیل وجود این "پنجره تخفیف" این است که به بانک ها راهی برای تنظیم دقیق عملیات خود و اطمینان از اینکه می توانند ذخایر مورد نیاز را در صورت کوتاهی کمی برآورده کنند، می دهد. اما استفاده بیش از حد از پنجره تخفیف چندان جالب نیست و «هزینه های اخم» انجام این کار ممکن است شامل توجه بیشتر نظارتی فدرال رزرو به عملیات بانک باشد.

در تئوری، اگر بانک‌ها تصمیم بگیرند که ذخایر خود را صرفاً بر اساس نرخ تنزیل قرض بگیرند، تغییر نرخ تنزیل باعث می‌شود که آنها کم و بیش این احتمال را انجام دهند و در نتیجه کم و بیش احتمال دارد که وام‌های بیشتری بدهند. در عمل، وقتی بانک‌ها از پنجره تخفیف وام می‌گیرند، عموماً به این دلیل است که آنها نیاز دارند. معمولاً، به خصوص اگر می خواهید به فدرال رزرو این تصور را بدهید که بانکی خوب اداره می شوید، از انجام این کار اجتناب می کنید. بنابراین مشخص نیست که تغییر نرخ تنزیل اصلا تاثیر زیادی داشته باشد.

2. 7 سومین و مهمترین ابزار سیاست پولی: عملیات بازار باز تقریباً در هر اقتصاد ثروتمند سرمایه داری، عملیات بازار باز اصلی ترین ابزاری است که بانک های مرکزی به دنبال تأثیرگذاری بر عرضه پول هستند. بر خلاف تغییرات در ذخایر الزامی یا در نرخ تنزیل، عملیات بازار آزاد نیازی به دخالت مستقیم فدرال رزرو در عملیات بانکی ندارد. در عوض، فدرال رزرو به سادگی یک دارایی را می خرد و می فروشد.

دارایی‌هایی که فدرال رزرو می‌خرد و می‌فروشد، اوراق قرضه دولتی هستند -- IOU‌هایی که قبلاً توسط خزانه‌داری ایالات متحده منتشر شده بود. اما تنها دلیلی که فدرال رزرو با اوراق قرضه دولتی معامله می کند این است که خرید و فروش آنها آسان است. در صورت خرید و فروش اوراق قرضه شرکتی، تمبرهای کمیاب، یا خودروهای دست دوم یا هر چیز دیگری، می تواند عملیات بازار باز را به خوبی انجام دهد. تنها چیزی که مهم است این است که وقتی فدرال رزرو دارایی را خریداری می کند، یک چک می نویسد (یک بدهی جدید فدرال رزرو) و وقتی یک دارایی را می فروشد، شخصی چکی به فدرال رزرو می نویسد. وقتی این چک پاک شد، نتیجه این است که کل بدهی های فدرال رزرو کاهش یافته است.

احتیاط: فدرال رزرو را با خزانه داری ایالات متحده اشتباه نگیرید.

اگر فدرال رزرو بخواهد عرضه پول را افزایش دهد ، بنابراین ، دارایی را خریداری می کند و با این کار شخصی را که دارایی را از یک چک خریداری می کند ، می نویسد. این عمل نوشتن این چک است که ابتدا عرضه پول را افزایش می دهد.(به همین دلیل است که اگر فدرال رزرو هر دارایی را خریداری و فروخته شود ، عملیات بازار آزاد کار می کند. اما داستان ، همانطور که قبلاً اشاره کردیم ، در اینجا متوقف نمی شود. هنگامی که این چک فدرال واریز می شود ، بانک می تواند بیشتر آن را وام دهد. این وام جدید منجر به سپرده جدید - حتی پول جدید تر - می شود که منجر به وام جدید ، سپرده های جدید و غیره می شود. نتیجه نهایی این است که افزایش نهایی عرضه پول بسیار بزرگتر از چک اولیه است که فدرال رزرو می نویسد. در حقیقت هرچه نسبت ذخیره مورد نیاز کوچکتر باشد ، افزایش اضافی نیز بیشتر می شود (آیا می توانید به طور شهودی ببینید؟)

به این ترتیب اتفاق می افتد که افزایش نهایی در عرضه پول ، اگر همه بانک ها تا آنجا که می توانند وام دهند ، برابر با افزایش اولیه (اولین چک فدرال رزرو) برابر است و یک برابر نسبت ذخیره مورد نیاز است. اگر نسبت ذخیره مورد نیاز پنج درصد باشد ، افزایش نهایی عرضه پول بیست برابر بیشتر از اولین چک فدرال رزرو خواهد بود.

تا حدودی گیج کننده ، این پدیده "ضرب پول" نامیده می شود. اگرچه اصل ریاضی اساسی مشابه است. از نظر تئوری اقتصادی ، این کاملاً متفاوت از هزینه های دولت و ضربهای مالیاتی است که در فصل های قبلی مورد بحث قرار گرفته است.

احتیاط: ضرب پول را با هزینه های دولت یا چند برابر مالیات اشتباه نگیرید.

اگر فدرال رزرو بخواهد عرضه پول را کاهش دهد ، در اصل همان فرآیند معکوس کار می کند. خرید یک دارایی ، این باعث می شود کسی چک را برای آن بنویسد. اگر من به جز 1000 دلار وثیقه از فدرال رزرو ، پس از بررسی چک من ، بانک من باید از 1000 دلار ذخایر برای پرداخت فدرال استفاده کند. این باعث کاهش ذخایر بانکی می شود و باعث کاهش وام می شود. این روند با دقت در صفحه 265 کتاب شما نشان داده شده است.

2. 8 داستان تا کنون: چگونه فدرال رزرو تا کنون تأمین پول را کنترل می کند تا تاکنون آموخته ایم که در یک اقتصاد مدرن مانند ایالات متحده ، پول - آنچه می توانید برای خرید چیزهایی از آنها استفاده کنید - شامل بدهی های فدرال استذخیره و بدهی بانکهای تجاری. شما همچنین دیده اید که فدرال رزرو می تواند کارهای مختلفی را برای تأثیرگذاری بر میزان پول موجود - عرضه پول انجام دهد.

پس چی؟چه تاثیری در چیز دیگری دارد؟ما تا زمانی که به تقاضای پول نگاهی بیندازیم ، این همه را نمی بینیم.